Les LBO: une nouvelle menace sur l'Europe

Un passant regarde les cours de la Bourse de Tokyo en mars 2011.

Reuters/Issei Kato


Les Etats ne sont pas les seuls à faire face à un véritable "mur de la dette". De nombreuses entreprises aussi. L'agence de notation Moody's a ainsi lancé mardi, un avertissement. Sur 254 entreprises rachetées par LBO (acquisitions avec effet de levier), un quart pourrait faire défaut d'ici 2015, quand les emprunts faits pour les acquérir arriveront à échéance et qu'il faudra les renouveler. Ces dettes, d'un montant global de 133 milliards d'euros, concernent au premier chefs des entreprises britanniques (pour 54 milliards), suivies par des allemandes et des françaises. C'est une nouvelle menace sur l'équilibre économique européen.
Qu'est-ce qu'un LBO ?
Il s'agit d'acquérir une entreprise "avec un effet de levier". En clair, acheter une boîte en déboursant le moins possible de son propre argent mais en s'endettant via des montages financiers éventuellement très complexes. Les créances sont ensuite remboursées par les profits de la société acquise. Tout repose donc sur la rentabilité de l'entreprise rachetée et sur sa capacité à "faire remonter du cash": d'où les...


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